Лесно за четене резюме на IPO, по-лесни правила за блокиране на заложени акции върху карти

Пазарният регулатор в четвъртък предложи да се опрости разкриването на IPO и да се облекчат трудностите, свързани с заключените акции, ограничения, които се чака да бъдат от изгода както за вложителите на дребно, по този начин и за емитентите.

Съветът за скъпи бумаги и тържища на Индия (Sebi) предложи въвеждането на ново „ резюме на документа за предложение “, кратко и стандартизирана версия на плана на проспекта на алената херинга (DRHP) и проспекта на алената херинга (RHP). Консултативен документ на Sebi споделя, че това ще даде на вложителите бърз, понятен обзор на бизнеса на компанията, финансите, промоутъра, основните опасности и задачата на емисията. Той ще размени настоящия скъсен проспект, постоянно подложен на критика, че е повтарящ се и сложен за навигация.

Препоръката е част от препоръчаните промени на регламентите на Sebi за издаване на капитал и условия за обявяване (ICDR). Sebi предложения мнения по предложенията до 4 декември 2025 година

Съгласно предлагането емитентите ще би трябвало да хостват резюмето и цялостния документ за офертата на личния си уеб страница, както и на този на Sebi, фондовите тържища и водещите мениджъри. Всеки формуляр за кандидатстване за IPO ще носи QR код, сочещ към тези документи, което ги прави по-достъпни за вложителите. Sebi има вяра, че този формат ще усъвършенства разбирането на вложителите, изключително за вложителите на дребно, които намират актуалните оповестявания за гъсти и сложни за пояснение.

„ Беше следено, че вложителите на дребно постоянно разчитат на вторични и нерегулирани източници на информация, като трендове на сивия пазар и непроверени обществени медии за взимане на капиталови решения “, сподели регулаторът в консултативния документ. „ Обществените мнения по проектодокументите на офертата остават незначителни “, добави той.

Адвокатите споделиха, че има опция за в допълнение опростяване на документа за вложителите на дребно.

„ Резюмето на документа за оферта е положително нещо, само че има опция за понижаване на размера на проспекта. Проспектът в Съединени американски щати е дребна част от размера на своя индийски аналог. Не се нуждаем от проспект от хиляда страници “, сподели Сандип Парех, ръководещ сътрудник във Finsec Law Advisors.

Пракаш Булусу, взаимен основен изпълнителен шеф на IIFL Capital, приветства предлагането, заявявайки, че балансира прозрачността с простотата. „ Това ще направи разкриването на IPO по-удобно за вложителите и налично, като в същото време резервира целостта на информацията “, сподели той.

Sebi също по този начин прегледа рамката, уреждаща заключването на капитала преди издаването според Правило 17 от Регламентите на ICDR.

Понастоящем капиталът преди издаването, притежаван от промоутъри и лица, разнообразни от промоутъри, се заключва за избрани интервали след листване. Документът Sebi споделя, че емитентите са изправени пред на практика компликации при осъществяването на тези условия за блокиране, когато акциите са били заложени преди IPO. Съществуващата система от депозитари не разрешава заключване на заложени акции, което основава оперативни провокации по време на листването. Тъй като акциите на даден емитент са свободно прехвърляеми, акционерите могат да основават залози когато и да е, преди акциите да станат обект на заключване. Това постоянно кара емитентите да се борят да съблюдават периодите на Sebi, когато броят на акционерите е огромен или когато някои не могат да бъдат проследени или не желаят да си сътрудничат.

За да позволи тези проблеми, Sebi предложи да разреши на заложените акции да се третират като заключени за нужния интервал, даже когато депозитарите механически не могат да основат блокиране заради залога. Регулаторът предложи емитентите да променят своите устави (AoA), с цел да признаят категорично, че заложените дялови дялове ще се третират като заключени за използвания интервал. В случаите, когато се употребява залогът, акциите, трансферирани по сметката на заложния заемодател, ще продължат да остават заключени за балансовия интервал. По същия метод, когато залогът бъде освободен, акциите ще се върнат в сметката на залогодателя и ще останат заключени за остатъка от интервала.

От емитентите ще се изисква да осведомят всички съществуващи кредитори или кредитори за тези промени в AoA. Депозитарите също ще би трябвало да актуализират своите системи, с цел да подсигуряват, че след повикване или освобождение на залог, акциите в съответната сметка, без значение дали на залогодателя или кредитополучателя, автоматизирано се маркират като заключени за останалата част от интервала.

За да се приложи това, се предлага нова уговорка според Регламент 17, позволяваща на депозитарите, по директива на емитента, да маркират заложените акции като „ непрехвърлими “ за продължителността на блокиране, в случаите, когато не може да се сътвори обичайно блокиране.

Промяната има за цел да внесе както правна, по този начин и оперативна изясненост по отношение на обработката на заложени акции по време на интервала на блокиране, като в същото време усъвършенства лекотата на правене на бизнес и пази ползите на кредиторите.

„ Облекчаването на фиксирането и нормите за сходство, изключително към заложените акции, в допълнение ще рационализира процеса на IPO и ще насърчи по-широко присъединяване на финансовите пазари в Индия “, сподели Булусу от IIFL Capital.